美股拉升纳指涨超2%英伟达涨超6%

IPO、再融资、并购重组，条条大路通罗马，资本市场将全方位拥抱这些新领域的优秀企业。

深成指报11645.05点，涨0.79%，成交3122亿元。煤炭、石油、水利、油改、采掘服务、钛白粉等跌幅居前。

板块方面，4G5G、蓝宝石、白酒、通信设备、超级品牌、宽带中国、太阳能等涨幅居前。上证50涨逾1%，沪深300指数涨近1%。创业板指数报1900.63点，涨0.88%，成交861.2亿元。个股方面，ST股除外，贵州燃气、士兰微、德生科技、江南嘉捷等40余股涨停创业板指数报1900.63点，涨0.88%，成交861.2亿元。

标签：沪指|5G概念股责任编辑：陈子汉 陈子汉。截至收盘，沪指报3432.67点，涨0.14%，成交2558亿元。降低有竞争力的创新企业融资障碍也将更快地促进经济结构、市场结构实现新老的转换，预计未来3-5年内新经济成分在经济及市场的比例有望超过50%。

中金公司指出，独角兽企业的上市中长期将推进成长股的分化，推动中国的经济结构、市场结构进一步向更加均衡和成熟的方向迈进。年初至今，市场中关于独角兽和新经济的讨论就未曾停过。相较之下，小市值公司的估值水平在经历了持久的下跌后，似乎也没有那么贵了。随着独角兽真正上市，后市独角兽行情仍将有望向纵深发展。

如果仅从独角兽概念来看，年初以来，Wind独角兽指数涨幅为21.58%，在212个Wind概念指数中涨幅仅次于打板指数。从近两个交易日两市的全线回落来看，短期风格演绎过后，创业板对投资者吸引力已回到与主板同一起跑线上。

高质量的四新龙头持续在A股上市在长期内将降低高质量成长股稀缺性、促进成长股估值整体继续回归、优胜劣汰、表现分化。事实上，从节后蓝筹股与成长股此消彼长的表现来看，A股存量博弈的局面并未因为近期创业板的火爆而得到明显改观。虽然盘面情况并不乐观，但从以往的经验来看，主力资金更多的情况下是顺势而为，相较之下，两融余额则被视作盘面先行指标之一。不过，在极致的风格演绎过后，不少机构提醒投资者后市应淡化风格、深化价值，从估值和业绩的匹配角度精选个股。

中金公司认为，在经历了接近三年的连续回调之后，创业板当前逐步具备了选股基础，此前市场中只因板块归属而选股的倾向应得以修正。本轮创业板上涨，毫无疑问是新经济驱动下的盛宴。从近期两融余额的变动来看，杠杆资金波动区间有所收窄，其领先性虽不如此前显著，不过仍能从一定程度上反映出市场的风险偏好。从这一角度来看，当所有股票站在接近的估值起跑线时，最后胜出的或许与市值无关而只和业绩有关。

由此来看，当前行情核心驱动力仍是龙头的这一趋势并没有发生明显变化。该机构进一步指出，根据个股期初市值在相应申万二级行业内的排名，行业内市值排名前5的公司跑赢万得全A的概率要显著高于行业内市值排名30位以后的股票。

但究其本质新蓝筹一在挑选工业互联网、智能制造等新赛道，二在甄别行业领跑者，看似是风格收敛，实则是风格延续。如果还是按传统观念来理解近期市场表现，风格切换貌似已上演，但仔细观察近期领涨个股，可能会发现风格切换的结论没有那么容易推出。

分析人士表示，从时间周期来看，创业板从高点4037点的回调已有三年的时间，而位置在高点处一半以下的位置，相对来说仍是历史的低位。分析人士表示，当前，市场中对此前创业板上涨的原因也产生了诸多疑问。更进一步来说，由于博弈难度的加大，增量资金大规模入场的意愿不足，后市继续呈现齐涨共跌的可能性不大，结构性分化仍将延续。华创证券表示，春节开市以来，计算机、电子、通信、传媒、国防军工等偏成长的板块则一跃成为榜单上的新星，市场对风格切换的讨论逐渐变得热烈起来。在两市回调的背景下，创业板回落无疑更受关注。对A股市场而言，生物科技、云计算等领域独角兽IPO速度的加快，将吸引更多资金，而竞争力不足的弱势公司或将因此进一步面对流动性压力而折价。

此前，中信证券就曾指出，在全球范围科技行业龙头受到青睐的背景下，具备全球竞争力的优势科技龙头将持续走强，竞争力不足的弱势公司或将进一步折价。2017年11月7日，三六零所借壳的江南嘉捷复牌后，股价便开始了持续的一字板涨停，最终股价上涨7-8倍。

不过，中期来看，投资者应更加密切关注市场整体成交以及其分布情况：如果整体成交金额没有明显增加，存量博弈的市场环境就不会发生根本变化，投资者应将更多关注放在估值与增长的匹配上。业绩仍是择股标杆年初以来，风格投资就一直在市场中演绎。

独角兽并未终结针对当前创业板的回落，部分观点认为是由于独角兽概念的退潮。在跟踪的多个指数中，近期上涨幅度最大的无疑是次新股指数，这也更加印证了风险偏好因素对本轮反弹的影响。

一方面，两市已连续两个交易日出现超过200亿元的主力资金净流出。即便是在昨日两市全面趋弱的背景下，午后独角兽概念仍出现了一波大幅拉升，虽然其后出现回落，但部分个股的表现依然抢眼。另一方面，两融余额稳中趋升的局面却仍在延续。从这一角度来看，具备基本面支撑和估值优势的真成长股，依然将会在市场中受到持续追捧。

以中信计算机指数为例，自2月9日阶段触底以来，中信计算机指数涨幅达到16.62%。此外，独角兽的上市也将对已上市科技龙头公司的估值形成支撑和提振。

虽然目前中小板、创业板整体估值亦有所回升，但业绩内生增长趋势却是向好的，因此投资者不必由于短期的震荡整固而对创业板失去耐心，当下其实正是扎实研究、及早布局的好时机。在这样的攻势下，TMT板块也掀起了一轮许久未见的大涨。

对投资者来说，最有增长潜力和前景的企业上市无疑将意味着更多投资机会。分析人士表示，独角兽概念大热以及此前三六零获得高溢价的关键原因是因为市场中缺乏好的投资标的。

从1月市场对价值风格的青睐，再到2月中旬开始市场对成长风格的追捧。当前独角兽本身仍处在过会或筹备上市阶段，在此背景下，相关产业链和概念股受到资金热捧这本身就是较为积极的信号。不过，该机构同时指出，在经济增长、利率与流动性等基本面信息这几个决定风格切换的关键因素仍需更多数据进一步验证前，风险偏好成为了短线风格最为主要的决定因素。总的来看，单从行业属性看，无论是典型消费行业，还是大金融板块，春节以后的表现都不尽如人意。

反观2017年滞涨的计算机、传媒和军工，近期表现倒是可圈可点。从这一角度来看，独角兽概念股的本轮行情或仅仅只是预热，而真正等到独角兽出场后，行情或将继续向纵深演绎。

两市全线回落昨日，两市全面回调，上证指数再度回落至3300点下方例如，是否因为盈利能力、利润增长这些基本面因素？或是由于市值结构、超跌等风格因素？此外，值得注意的是，即便是在近几日的回调中，独角兽等新经济概念中的优质个股仍在市场中受到资金青睐。

不过，对于这一波涨幅较大甚至股价严重透支估值的高位股亦不可继续贸然追高。分析人士表示，独角兽概念大热以及此前三六零获得高溢价的关键原因是因为市场中缺乏好的投资标的。